ЦБ впервые с апреля 2025 года оставил ключевую ставку без изменения

Банк России впервые с весны прошлого года принял решение сохранить ключевую ставку, еще на месяц зафиксировав ее на уровне 14%. До этого десять заседаний подряд регулятор последовательно смягчал денежно-кредитные условия

Совет директоров Банка России на заседании 11 сентября оставил ключевую ставку без изменения — на уровне 14%, следует из сообщения регулятора.

Решение о сохранении ставки Банк России принял впервые с апреля 2025 года. До этого на протяжении более года ЦБ последовательно смягчал денежно-кредитные условия. С июня 2025 года по июль 2026 года состоялось десять подряд заседаний, каждое из которых заканчивалось снижением ставки.

Сентябрьское решение ЦБ полностью совпало с ожиданиями рынка. Большинство участников консенсус-прогноза РБК (24 из 30 экономистов) считали, что регулятор оставит ставку неизменной. На снижение ставили только шестеро опрошенных.

Основную часть августа инфляция снижалась, следует из недельных данных Росстата. Но в первую неделю сентября цены снова стали расти — на 0,05% за семь дней. В годовом выражении инфляция составила 6,29% при цели ЦБ 4%. Итоговые оценки инфляции за июль (ЦБ при принятии решений в большей степени ориентируется именно на данные за полный месяц) показали рост базовой инфляции (очищенной от волатильных компонент) с 5,3 до 7%, следует из данных регулятора. Сохраняются риски со стороны топливного рынка: его полный вклад в цены будет понятен только в следующем году, отмечал советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов.

Также сохраняется неопределенность относительно параметров бюджета. Новая редакция бюджета на ближайшую трехлетку еще не опубликована, но ранее Минфин отмечал, что возвращение к нулевому структурному первичному балансу бюджета откладывается до 2029 года. «Это означает более существенный вклад госсектора в совокупный спрос в 2026–2028 годах», — отмечал зампред ЦБ Алексей Заботкин на пресс-конференции в конце августа.

Ценовые ожидания бизнеса растут третий месяц подряд, следует из мониторинга Банка России: в сентябре они составили 22,7 пункта против 21,1 пункта в августе. Ценовые ожидания населения снизились после всплеска в июле, но все равно остаются повышенными. Согласно опросу «инФОМ» в августе (исследование проводится по заказу ЦБ), на горизонте года граждане ждут инфляцию на уровне 13,7 против прежнего их прогноза в 14,7%.