Как подготовить наследника к управлению капиталом через личный фонд — test

Почему завещания недостаточно и как эффективно передать капитал преемникам — объясняет начальник отдела структурирования частного капитала и управления личными фондами УК «ВИМ Инвестиции» Наталья Пекшева

Начальница отдела структурирования частного капитала и управления личными фондами УК «ВИМ Инвестиции» Наталья Пекшева

Содержание

Дети зачастую выбирают альтернативные пути, реализуя себя в сферах, далеких от семейного дела. И тогда возникает острый вопрос: как передать не просто активы, а способность ими грамотно распоряжаться?

Почему крупные состояния редко доходят до правнуков

К 2030 году четверть населения России будет старше 60 лет, а средняя продолжительность жизни мужчин сейчас составляет 67–68 лет. Такие демографические реалии ставят владельцев бизнеса перед фактом: окно возможностей для осознанной подготовки преемников значительно сужается. Если связь между интеллектуальным созреванием детей и передачей финансового капитала не выстроена заранее, даже самое впечатляющее семейное наследие рискует повторить печальную статистику.

Около 70% семейных предприятий разоряются или продаются до передачи второму поколению, и лишь 10% доходят до третьего. И дело вовсе не в том, что наследники некомпетентны, а в том, что передача бизнеса — это многолетний процесс и обучение.

Согласно последним исследованиям, 72% руководителей семейных предприятий — это их основатели, и лишь 11% компаний перешли к нынешним владельцам по наследству. Это означает, что большинство бизнесов все еще ждет процедура первого перехода от учредителя к преемнику.

Почему завещание не работает

По завещанию можно передать имущество, но не управленческие навыки или понимание ответственности, не тем более желание продолжать семейное дело. В этом и есть суть отличия преемника от наследника. Отсутствие предварительного обучения и поэтапного вхождения в права приводит к тому, что уже через поколение состояние начинает распыляться на неоправданные траты, неудачные инвестиции, конфликты между родственниками.

Чтобы это предотвратить, нужна структура, которая одновременно защищает активы от неопытности наследников и постепенно воспитывает в них отношение к капиталу как к долгосрочной ответственности, готовя их к роли преемника.

Личные фонды

Одним из наиболее универсальных инструментов, позволяющих комплексно подойти к вопросу преемственности, становятся личные фонды. В отличие от завещания или дарения, личный фонд представляет собой юридическую конструкцию, которая разделяет три важнейшие функции:

владение активами,
управление активами,
получение дохода.

Кроме того, личный фонд создает площадку для «взросления» преемника еще при жизни учредителя.

Представим, что учредитель неожиданно уходит из жизни, а наследник еще не достиг совершеннолетия. При обычном наследовании капитал попадает под управление опекунов, которые могут его растратить. Личный фонд фактически сам становится опекуном.

Ключевые преимущества:

Документы фонда заранее устанавливают, кто именно управляет активами — например, профессиональная управляющая компания или доверенное лицо учредителя.
Фонд устанавливает, как финансируются потребности ребенка (жилье, образование, лечение) и кто контролирует эти выплаты.
Выплаты из личного фонда идут только по формальным основаниям, зафиксированным в документах фонда. Ни один родственник не сможет самовольно переписать документы фонда.
Личный фонд снимает давление ожиданий от родителя. Капитал принадлежит не ему, а самой структуре, и наследник получает роль бенефициара — человека, который имеет право на доход, но не несет бремени полной ответственности до тех пор, пока не докажет свою готовность.
Принцип «сначала дивиденды, потом власть». Документы фонда могут предусматривать поэтапное вхождение в права: например, доступ к базовым выплатам с 25 лет, полный контроль над активами с 30+ лет.
Фонд позволяет передавать ценности, а не только активы.

Этапы вовлечения наследника в управление капиталом

Документы личного фонда могут предусматривать и поэтапную программу вовлечения преемника в управление семейным капиталом. Рассмотрим базовый сценарий, который уже работает в российской и зарубежной практике:

Этап 1. Образование и первые KPI (18–25 лет) — фонд выплачивает «образовательную стипендию» — не автоматически, а при выполнении четких условий, например, поступление в профильный вуз, прохождение стажировки в крупной сторонней компании, выполнение согласованных KPI (сдача экзаменов и т.п.).
Этап 2. Первые инвестиции (25–30 лет) — на этом этапе наследник получает право входить в надзорный орган, ответственный за контроль над управлением небольшой частью активов фонда (например, 5–10% портфеля).
Этап 3. Полный доступ (30+ лет) — если предыдущие стадии пройдены успешно, преемник входит в надзорный орган, ответственный за контроль над всем объемом активов.

Что делать, если наследник выбрал свой путь

Часто дети не планируют продолжать дело родителей, но хотят сохранить материальную поддержку семьи. В этом случае личный фонд спасает не только капитал, но и семейные отношения. Фонд нанимает профессионального управляющего, а наследник получает пассивный доход, например 5–7% от капитала в год, или грант на собственное дело.

В результате наследник не конфликтует с родителем из-за разных взглядов на будущее, а использует капитал как трамплин для своего проекта, будь то художественная галерея, научная лаборатория или стартап в совершенно другой отрасли.

Базовые рекомендации владельцам капитала

Начинайте подготовку наследников как можно раньше. Личный фонд можно учредить, когда ребенок еще не достиг совершеннолетия, а по мере его взросления структура уже будет работать.
Тщательно проработайте документы фонда. Чем качественнее составлены документы, тем меньше споров в будущем.
Выберите профессионального управляющего. УК с репутацией — это не расходы, а инвестиция в спокойствие семьи и гарантия того, что созданная структура будет работать многие годы.

При этом не имеет значения, какой сценарий реализуется — воспитание мотивированного преемника, который постепенно принимает управление, или поддержка наследников, избравших собственный путь. Фонд разделяет капитал и контроль, защищает от внешних угроз (кредиторов, раздела имущества при разводе, недобросовестных опекунов) и внутренних конфликтов (борьбы между наследниками, давления «живого» родителя).

Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».