Прекратился ли рост реальных зарплат в России

В мае 2026 года продолжилось торможение роста среднемесячной реальной зарплаты в России, показатель вырос на 4,5% по сравнению с маем 2025-го — после годового роста на 5,1% в апреле, следует из доклада Росстата от 29 июля. В первом квартале рост этого показателя достигал 8,7% в годовом выражении. А в целом с 2023 года, когда произошло резкое ускорение реальных зарплат, по май 2026-го они увеличились более чем на треть.

Рост средних номинальных зарплат в мае тоже сократился (с 11 до 10,1%, показатель оценен в 110,2 тыс. руб.), но все равно остался двузначным. Динамика реальных зарплат рассчитывается как изменение средних номинальных зарплат, деленное на индекс потребительских цен за этот период.

По расчетам аналитиков компании «Эйлер», сезонно скорректированная динамика зарплат в мае была отрицательной четвертый месяц подряд (Росстат не приводит таких данных с сезонной коррекцией). А Банк России указывал, что еще в апреле «впервые за долгое время произошло небольшое месячное снижение реальных заработных плат» (на 0,2%). Аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) констатировали, что рост реальной зарплаты «прервался и принял по меньшей мере нестабильный характер».

Впереди у зарплат еще «дорога замедления», считает главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец. Сколько она может продлиться — в материале РБК.

Остановился ли рост зарплат

Помесячное увеличение реальных зарплат прекратилось, считает часть опрошенных РБК аналитиков. По словам управляющего директора по макроэкономическому анализу и прогнозированию «Эксперт РА» Антона Табаха, «это видно и по статистике, и по общему вайбу». Он уточняет, что рост зарплат есть, но «инфляция его подъедает». Номинально зарплаты еще растут, но с учетом инфляции прирост заметно замедлился, согласна старший аналитик инвесткомпании «Риком-Траст» Валерия Попова. Годовая инфляция по состоянию на 27 июля составила 5,94%, оценивает Минэкономразвития.

После исключения сезонности действительно наблюдается прекращение роста номинальной заработной платы, в феврале–мае происходит и помесячное сокращение реальной зарплаты, подтверждает завлабораторией среднесрочного прогнозирования воспроизводственных процессов Института народнохозяйственного прогнозирования РАН Михаил Гусев.

По его словам, остановка роста номинальной зарплаты происходит в отраслях, которые столкнулись с сокращением спроса (внутреннего или внешнего) и падением выпуска, имеют незагруженные мощности. Это, например, добыча угля, деревообработка, производство стройматериалов, черная металлургия, автопром, строительство. Такая же ситуация возможна в госмонополиях, которые сталкиваются с сокращением бюджетной поддержки из-за роста дефицита государственного бюджета, добавляет он. По мнению Табаха, на зарплаты в сфере IТ влияет освоение искусственного интеллекта.

Тенденции к прекращению роста зарплат, напротив, не наблюдает профессор РЭШ Олег Шибанов. Реальные зарплаты продолжают расти выше темпов роста ВВП, указывает он. Оперативные данные «СберИндекса» по фонду оплаты труда (ФОТ) также не демонстрируют существенного замедления на рынке труда, говорит старший управляющий директор, руководитель центра финансовой аналитики Сбербанка Михаил Матовников. По его данным, темпы роста ФОТ остаются существенными, хотя уже и не такими высокими, как раньше.

По итогам второго квартала 2026 года ФОТ в номинальном выражении вырос на 15,1% в годовом выражении (в 2025 году было +15,2%), с поправкой на инфляцию ФОТ увеличился на 9,1% в годовом выражении во втором квартале (в 2025 году было +6,1%), привел данные Матовников.

По данным Росстата, рост реальных располагаемых доходов населения России во втором квартале 2026 года замедлился до 1,5% по сравнению с 1,7% в первом квартале. На оплату труда в структуре денежных доходов приходится около 60%.

По словам Донец, ранее аналитики уже ждали, что рост зарплат будет замедляться быстрее, но такие ожидания не реализовались. Судя по данным Росстата, «год по зарплатам начался все еще бурно», отмечает она. Согласно Росстату, в апреле и мае наметилось замедление зарплат в номинальном выражении «ближе к уровню 10%». «Мы видим по данным своих клиентов показатели за май и июнь, и этот рост там сохраняется на уровне около 10–11% в номинальном выражении», — отмечает Донец.

Впереди у зарплат «еще дорога замедления», уверена эксперт: «Мы будем постепенно к концу года уходить ниже 10% по темпам роста за счет того, что сокращается активность найма».

Гусев также указывает, что такого стремительного роста зарплат в ВПК, как было в 2023–2024 годах, сейчас нет. А это влияет и на динамику в остальных отраслях.

Будут ли пересмотрены прогнозы

В июле аналитики, опрошенные Банком России, повысили свой консенсус-прогноз по росту номинальных зарплат с 9,5 до 10,2% в 2026 году. Отсюда прогноз по росту реальных зарплат увеличился с 3,9 до 4,1%. Майский прогноз Минэкономики подразумевает рост средней реальной зарплаты на 2,2% по итогам года.

Но Донец полагает, что прогнозы и аналитиков, и Минэка еще будут пересмотрены вверх. «На самом деле 3–4% роста реальных зарплат — это долгосрочное среднее для российской экономики, поэтому мы все ожидаем возвращения к этой средней. Но 4% в среднем с учетом средней инфляции — это около 10% номинального роста в среднем за год. А за первое полугодие цифра около 13%, это значит, что во втором полугодии мы резко должны уйти в рост однозначными темпами. Это пока не просматривается», — говорит она. РБК направил запрос в Минэкономразвития.

События последних месяцев добавляют рисков для бизнеса, многие столкнутся с дополнительным ростом издержек, указывает Донец. «Гибкость у бизнеса есть: потерпеть, не инвестировать, не кредитоваться, не идти в развитие — это первый рубеж, его мы уже прошли. Второй рубеж — экономить на чем можешь, в том числе на персонале, — в эту стадию мы только входим, и тут бизнесам есть с чем поработать», — говорит она.

Что сдерживает зарплаты

Обеспечивать дальнейший ускоренный рост оплаты труда компаниям будет все сложнее из-за исчерпания возможностей этого за счет сжатия валовой прибыли — снижать ее «уже некуда», пишет ЦМАКП. Табах также указывает на «дорогие деньги и рост прочих издержек, включая налоги».

Замедление зарплат идет вслед за замедлением динамики выпуска, указывает Гусев. «Главный вопрос — это устойчивая тенденция или временное отклонение. И если темпы роста экономики во втором полугодии не начнут восстанавливаться, к концу года можно будет увидеть уже не только торможение зарплат, но и торможение спроса домохозяйств», — предупреждает он.

ВВП в первом полугодии 2026 года увеличился на 0,3% в годовом выражении, оценило Минэкономразвития 29 июля. По итогам года ведомство ожидает роста ВВП на 0,4%, следовало из его майского прогноза. Аналитики, опрошенные ЦБ, в июле понизили прогноз роста ВВП на 2026 и 2027 годы — до 0,6% (минус 0,1 п.п. к предыдущему консенсус-прогнозу) и 1,3% (минус 0,2 п.п.) соответственно. Сам ЦБ прогнозирует, что рост экономики в 2026 году составит от нуля до 1%.

Сокращение номинальной прибыли, фиксируемое в прошлом и этом году, усложняет компаниям рост зарплат, согласен Шибанов. Однако постепенное снижение ключевой ставки (24 июля Банк России снизил ее на 25 базисных пунктов, до 14%) должно улучшить бизнес компаний и вернуть рост прибыли, после этого и зарплаты могут продолжать расти, ожидает он.

По словам управляющего партнера кадровой компании ЮТИМ Анны Четаевой, рынок труда переживает охлаждение. «Меньше новых проектов, меньше новых вакансий, снижается конкуренция за кандидатов, скорее, начинается конкуренция за вакансии», — поясняет она. При этом все равно остаются направления, в особенности на производстве, где специалистов по-прежнему недостаточно, сохраняется высокий спрос на квалифицированный рабочий персонал, уточняет эксперт.

Вступайте в сообщество Школы управления РБК в Telegram или «Максе», чтобы общаться с руководителями из разных сфер, выстраивать нетворкинг и получать советы экспертов.

Речь идет скорее о стабилизации, чем о снижении доходов, полагает гендиректор кадровой компании Cornerstone Владислав Быханов. Работодатели уже практически исчерпали возможности увеличивать фонд оплаты труда исключительно за счет сокращения собственной маржинальности, констатирует он.

Основная причина торможения лежит в ограниченных финансовых возможностях, отмечают в компании «Магнум Хант», специализирующейся на формировании управленческих команд. Многие компании сейчас делают фокус на поиске резервов для увеличения рентабельности скорее через повышение эффективности бизнеса, чем через развитие новых направлений и продуктов, поясняют там.

Где зарплаты притормозили сильнее всего

Наиболее заметное замедление роста зарплат наблюдается в IТ, финансовом секторе, девелопменте и части потребительского рынка, где ранее рост был особенно высоким, говорит Быханов. В промышленности, нефтегазовом секторе, добывающей отрасли, ОПК, логистике и производстве спрос на квалифицированных специалистов по-прежнему остается высоким, поэтому заработные платы там продолжают расти, хотя и менее быстрыми темпами, уточняет он.

По наблюдениям «Магнум Хант», на рынке управленцев наибольшее замедление роста фиксированного вознаграждения отмечается в IТ, строительстве и девелопменте — в последнем рост реального совокупного дохода остановился или падает в основном за счет сокращения бонусной части. В промышленности рост сейчас в основном возможен только при переходе в другую компанию и только в случае высокой востребованности определенных позиций, указали в компании.

В потребительском секторе рынок переходит от агрессивного роста зарплат, который наблюдался в 2023–2024 годах, к фазе стабилизации, в том числе на фоне масштабных инициатив по повышению операционной эффективности, отмечают в «Магнум Хант».

Каковы планы на индексацию зарплат в 2026 году

Около 76% компаний планируют индексировать зарплаты в 2026 году, следует из данных опроса Банка России, которые приводит Попова. По ее словам, большинство работодателей ориентируются на уровень официальной инфляции — примерно 5–10%. Планы компаний по индексации зарплат в 2026 году существенно не изменились, отмечал ЦБ 24 июля.

Быханов считает, что компании переходят к более адресной модели повышения зарплат. По его словам, теперь работодатели в первую очередь повышают доходы тех специалистов, в которых сохраняется наибольшая потребность, включая инженеров, сотрудников производственных предприятий, специалистов по продажам, руководителей проектов и управленцев. По его словам, вместо увеличения окладов всем сотрудникам компании все чаще используют премии, бонусы за результат, долгосрочные программы удержания и расширенные социальные пакеты.

На фоне замедления экономической активности работодатели сократили планы по увеличению ФОТ, поэтому индексация может быть точечной, указывает аналитик Института комплексных стратегических исследований Елена Киселева. Четаева напоминает, что индексацию продолжают проводить те компании, у которых она закреплена в корпоративной политике.

Что с зарплатами топ-менеджеров

На рынке топ-менеджмента меняется структура вознаграждения руководителей: фиксированная часть стабилизируется, а роль переменной составляющей растет, рассказывает Быханов. «Компании стремятся все сильнее привязать доход руководителей к финансовым результатам бизнеса», — говорит он. По его словам, увеличивается доля бонусов, долгосрочных программ мотивации и KPI.

Эксперты «Магнум Хант» отмечают, что фиксированная часть вознаграждения руководителей растет «значительно медленнее, чем в предыдущие годы». Уровень доходов топ-менеджеров уже достиг высоких значений, поэтому компании стали более сдержанно подходить к пересмотру выплат и найму новых руководителей.

Одновременно сохраняется спрос на руководителей с опытом операционной и цифровой трансформации бизнеса, повышения эффективности, внедрения ИИ-инструментов, реализации M&A-сделок и выхода компаний на международные рынки — наличие таких компетенций, по оценке «Магнум Хант», может повышать стоимость специалиста на рынке. «Рынок сейчас не склонен перекупать руководителей», — говорит Четаева.