Аналитики снова допустили паузу в снижении ставки ЦБ

На заседании 11 сентября Банк России может оставить ключевую ставку без изменений — 14% годовых, считают 24 из 30 участников консенсус-прогноза РБК — аналитики крупных банков и инвестиционных компаний.

Это второй раз подряд, когда эксперты закладывают в свои прогнозы неизменность ставки. Перед последним заседанием в июле большинство аналитиков тоже ожидали, что ЦБ сохранит ставку 14,25%, но регулятор снизил ее на 25 базисных пунктов (б.п.).

Если большинство экспертов окажутся правы, то сентябрьское заседание может стать первым с июня 2025 года, когда ЦБ оставит ставку без изменений. Начиная с лета прошлого года Банк России последовательно снижал ставку на каждом из заседаний, но к лету 2026-го шаг пересмотра сократился с 100–200 б.п. до 25 б.п.

«Тактические паузы» со стороны ЦБ допускает даже глава Сбербанка Герман Греф, который в последние месяцы высказывался как сторонник агрессивного смягчения денежно-кредитной политики.

По словам опрошенных РБК экспертов, на сентябрьском заседании в фокусе ЦБ будет не до конца понятный масштаб влияния топливного кризиса на цены, неопределенность с параметрами бюджета и замедление темпов роста экономики. Какие именно сценарии может обсудить Совет директоров Банка России на заседании в сентябре и какие аргументы могут оказаться решающими в принятии при выборе между сохранением и снижением ставки — в подписке РБК.